Рейтинговое агентство АКРА в своем сценарии по-максимуму учел и санкции, и разложение цен на нефть
фото: Алексей Меринов
Ледяной душ от АКРА объясняется довольно просто. Аналитики агентства стали пионерами в прогнозировании конкретных последствий, которые несут для российской экономики новые американские санкции.
Как делают их коллеги-прогнозисты из Минэкономразвития, ЦБ или крупных банков, вдобавок не только российских? По-старому. Их варианты прогнозов отличаются друг от друга в первую очередь уровнями закладываются цен на нефть, от которых уже «пляшут» все другие цифры.
Что касается санкций, то на вербальном уровне в этих прогнозах есть пассажи, где говорится, что они сохраняются и даже усиливаются, но, к сожалению, без цифрового конкретизации.
Так-таки в АКРА первыми оценили, во что обойдется российской экономике готовится новый виток американских санкций, включая запрет на вложения в российские гособлигации, задержание счетов крупнейших российских госбанков на территории США и запрет для них на операции в долларах.
Оценка санкций – главная отличительная черта всех сценариев последнего прогноза от АКРА. Самый мрачный включает в себя и учет последствий развертывания мировой войны, а среди них рецессия в США, долговой кризис в Китае и рецидивы бюджетных кризисов в отдельных странах ЕС.
Весельчак может возразить: написали откровенную страшилку, собрав отовсюду негатив. Но это лишь один из сценариев прогноза. И он совсем не фантастический: о проблемах китайской экономики и ее кредитной перегретость не писали всего лишь самые преданные поклонники «китайского пути», Европа постоянно подбрасывает поводы для беспокойства, (последний – это итальянский бюджет, вокруг дефицита которого в ЕС идут споры).
Вот не менее в США пока признаков тревоги в экономике нет. Что и придает уверенность Дональду Трампу. Его предупреждали его советники, которые стали бывшими: торговая война ударит по США, но покедова американские рынки потерь практически не замечают. Но все еще может измениться в сторону приближения рецессии.
Впрочем, кое в АКРА, похоже, недооценили. Это фактор доллара как главной отдай все мало валюты. С одной стороны, Трамп своими санкциями стимулирует укрепление альтернативных расчетов. Но с другой — торговые войны уменьшают внешнеторговый изнанка, а следовательно, и рост мировой экономики. И чем ближе зона экономической турбулентности, тем активнее капиталы будут стремиться в надежные активы, среди которых твердыш пока вне конкуренции. В 2018 году компании США привлекли рекордные $84,1 млрд. До рецессии далеко.
Но вернемся к России. Негативный сценарий АКРА охватывает в себя и «нефтяной шок»: цены с нынешнего уровня в течение года-полтора падают до $40 за баррель. Но падение цен более чем в два раза, на фоне антииранских санкций и запрета на реимпорт иранской нефти не только в США, но под угрозой «вторичных» санкций, и в другие страны – событие маловероятное. Проблема российской экономики – те же качели. Если в США их раскачивают торговые войны и уе, который укрепляется усилиями ФРС и опасениями макроэкономических последствий торговых войн, а ослабляется санкциями и усилением конкуренции со стороны других валют, то в России на знак работают высокие нефтяные цены и ближайшие перспективы их сохранения на нынешнем уровне из-за антииранских санкций, на минус — новые антироссийские санкции. Ребус участников – найти и оценить баланс. У АКРА поступили проще: спрогнозировали и санкции, и падение цен ан нефть.
Самое время вспомнить, что практически в одно время с АКРА свое видение российской экономики в 2019 году в рамках мирового прогноза МВФ представил. Он гораздо оптимистичнее: прогноз роста российского ВВП в 2019 году в настоящее время 1,8% вместо прежних 1,5%. Главный двигатель ускорение – рост цен на нефть.
Скорее всего, готовятся новые санкции остались вне полина зрения аналитиков Международного валютного фонда, но возможна и другая трактовка: они считают, что высокие цены на нефть перевесят негатив от санкций. В любом случае ближайшее завтрашний день российской экономики зависит от этих качелей. И большая заслуга специалистов АКРА в том, что они первыми показали, на что России могут обойтись новые санкции. А раз санкции – это стратегия, то проведен не только экономический, но и политический анализ.
