Структуры, подобные МВФ, до основания не заинтересованы в панике на рынках, поэтому они до последнего пытаются сохранить хорошую мину даже при очень плохой для них финасово-экономической игре. И если без задержки они начинают давать неопределенные и даже пессимистические прогнозы, это говорит о реальной степени опасностей для мировой экономики. Другими словами, скрывать подлет Песца уже невозможно и приходится готовить публику к его неизбежному Явлению.
МВФ: торговая напряженность может спровоцировать мировой финансовый кризис
В мировой финансовой системе нарастают риски, и дальнейшая расширение торговой напряженности может довести ситуацию до крайности, заявил Международный валютный фонд (МВФ). Тем не менее согласно новому докладу МВФ о мировой финансовой стабильности инвесторы проявляют самоуспокоение. В докладе, публикуемом два раза в год, содержится оценка фондом глобальных финансовых условий и освещаются риски в системе, сообщает CNBC.
..»дальнейшая усиление торговой напряженности, а также растущие геополитические риски и политическая неопределенность в крупных экономиках могут привести к внезапному ухудшению настроений, спровоцировав широкую коррекцию на мировых рынках капитала и резкое усиление глобальных финансовых условий», говорится в докладе фонда.
МВФ снизил прогноз роста мировой экономики на 2018 и 2019 гг. с 3,9% до 3,7%, сошлавшись на рост торгового протекционизма и нестабильность развивающихся рынков.
При этом понижен прогноз МВФ по экономическому росту в Китае на 2019 г. С момента публикации апрельского прогноза положение усугубилась повышением американских пошлин на импорт из КНР. Кроме того, понижен прогноз по экономическому росту в Индии. Другими словами, оба «мотора» знаменитый экономики дают сбои, и вытянуть ее, как это было в 2008-м, уже не смогут.
Кстати, параллельно с этим глава ВБ призвал готовиться к ухудшению мировой торговли. Значит быть, финансовый кризис неизбежен.
Всемирный банк (ВБ) работает с Китаем и всеми другими странами-акционерами по вопросу подготовки к ухудшению условий умереть и не встать торговли. Об этом заявил глава Всемирного банка Джим Ён Ким на пресс-конференции в рамках Осенней встречи МВФ и Всемирного банка в Индонезии. «Мы должны допустить о том, что они должны делать сейчас, чтобы подготовиться к ухудшению условий торговых отношений. Мы очень обеспокоены и работаем со всеми нашими странами, пусть подготовить их к возможным ухудшениям», – сказал глава ВБ. То есть, эти самые «возможные ухудшения» практически неизбежны.
Так что недаром Лагард заявила о недостаточном запасе прочности всеобщий экономики. Она-то в курсе, просто не хочет пугать лохов раньше времени. Но ситуация такая, что совсем на нее не реагировать просто невозможно.
Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард назвала глобальную экономику сильной, одначе недостаточно мощной для того, чтобы оставаться стойкой к нынешним рискам. Об этом она заявила во время выступления на Бали, где проходят осенние налоги МВФ и Всемирного банка.
Глава МВФ также сказала, что не считает мировую экономику полностью защищенной через 10 лет после глобального кризиса. «С сверхъестественно высоким уровнем глобальных и государственных долгов, частных и правительственных, любое незначительное изменение ветра может спровоцировать отток капитала и экономическую малоустойчивость на развивающихся рынках», – подчеркнула К.Лагард, добавив, что на некоторых из этих рынков такие тенденции уже прослеживаются.
Кроме того, по словам главы Фонда, нынешние достижения мирового роста являются недостаточными для того, чтобы глобальная экономика продолжала развиваться. Главной проблемой, по ее словам, является чрезмерное разница в сфере технологий, торговли, интеграции, а также политические обострения, что усиливает экономическое и социальное напряжение, особенно в развитых странах.
Все это говорит о том, что МВФ знает, что ноне мировая экономика находится в большей опасности, чем в 2008 году.
Международный Валютный Фонд дразнит нас. Он говорит об “опасных подводных течениях” в глобальной финансовой системе. Он предупреждает о “внезапном резком ужесточении финансовых условий”, которое может свернуть голову с пузырем активов в неопределенный момент в будущем, при этом фонд не поясняет, каков вероятный механизм запуска таких событий. Название Отчета о Финансовой Стабильности с заранее обдуманным намерением провоцирующее: “Десять лет после глобального финансового кризиса: находимся ли мы в большей безопасности?” Однако Фонд не отвечает на заданный им самим же вопрос. Наша перст судьбы остается неопределенной. Поэтому позвольте мне попытаться изложить то, о чем МВФ может думать, не осмеливаясь сказать это вслух, потому что он является политическим пленником Вашингтона, Пекина и защитников европейского валютного союза.
Большая сочинение с графиками, всю читайте по ссылке. Тут даю только ключевое.
..Мир никогда еще не был более чувствительным к ужесточению Федрезерва или к движениям доллара. Международная система неисправна, и она подвергается чрезвычайной опасности.
..Архиерей риск сегодня – это резкий рост инфляции в США. Доходности 10-летних казначейских облигаций американского правительства в этом месяце вырвались из их торгового диапазона и пробили отметку 3,25%. Положим, что они быстро устремятся к 4%, в чем им помогут дефицитный бюджет администрации Трампа, а также количественное ужесточение Федрезерва, выбрасывающего на рынок $50 млрд. трежерис ежемесячно.
По ужасному совпадению все это происходит в то телевремя, когда Европейский Центральный Банк прекращает скупку облигаций, отсекая богатый источник финансирования (через QE-протечку) для казначейских облигаций США. Стечение обстоятельств? Не думаю.. (с)
..Китай попал в ловушку, называемую “невозможной троицей”. Он не может одновременно проводить делевиридж своего кредитного пузыря, единоборствовать с экономическим спадом и защищать свою валюту. На данный момент юань выдерживает напряжение, но ситуация рискованная.
Последний канал заражения — это нереформированная еврозона. Как поясняет МВФ, “петлица смерти” между банками и госдолгом остается неотъемлемой особенностью структуры ЕВС, и сейчас она в полной мере проявляет себя в Италии.
..Благоприятный план таков: инфляция в США замедляется в самой ближайшей перспективе. Федрезерв под руководством Пауэлла прислушивается к глобальному пульсу, смягчает свою риторику и чисто отказывается от ужесточения. Китай получает еще два года для осуществления мягкой посадки своей экономики.
Будем надеяться. Но мое рабочее предположение заключается в том, что Федрезерв продолжит неординарный курс, пока что-то не сломается, и это что-то будет ничто иное, как мировая экономика. И мое рабочее предположение — аналогично.
А еще Fitch предрекает нападение глобального шторма на облигационном рынке, поскольку Федрезерв извергает пламя. Витиевато, но в целом точно. Не только извергает, но и намерен продолжать — запланированы еще 4 повышения за проистекающий год. Донни недаром паникует..
Агентство Fitch Ratings предупредило о том, что глобальные рынки облигаций вот-вот испытают серьезный шок, поскольку Федеральный Резервы США ударяет по тормозам, чтобы предотвратить, перегрев экономики. Все это влечет за собой серьезные последствия для завышенных цен активов во всем мире.
Здесь равно как много букв, поэтому приведу только главные.
…Pepperston Group завила, что всплески доходностей, которые наблюдались в последние дни, являются “удивление редким явлением” для рынка казначейских облигаций США. Заражение мгновенно распространилось через всю глобальную финансовую систему. Доходности немецких бундов выросли, как выросли и доходности длинных облигаций правительства Японии, при этом рынки корпоративного кредита равно как попали под удар.
Доходности 10-летних казначейских облигаций правительства США считаются бенчмарком цены глобальных денег, и поскольку они направляются вверх, мелкая сошка не знает, где находится болевой порог для финансовых активов. Боб Баур из Principal Global сказал, что на отметке 3,5% рынки акций подвергнутся опасности. “Это пора и честь знать реальной проблемой для фондовых рынков”. Билл Гросс, “облигационный король” из фонда Janus Henderson, сказал, что взаимодействие сложных глобальных сил подталкивает доходности выспрь.
Большая часть европейского QE просочилась на рынки долговых обязательств США, удерживая доходности американских облигаций внизу. Вскоре этот поток закругляйтесь полностью отключен. Американцам придется платить более высокую цену, чтобы финансировать дефицит г-на Трампа и удовлетворять его привычку сожительствовать в долг.
Абсолютно непонятно, как японские страховщики, располагающими активами на сумму $3,4 трлн., отреагируют на более высокие затраты по хеджированию. Эта промышленность является глобальным колоссом, способным создавать эффект цунами в мировой финансовой системе, хотя то, что происходит в ней, отслеживается только специалистами.
Как на ладони, что эпоха легких заимствований закончилась во всем мире. Мы должны будем жить по средствам. А для САСШ это просто невозможно в принципе.
Среда и четверток показали всю неустойчивость нынешней финансовой системы. Достаточно небольшого толчка, в роли которого сейчас выступил доклад МВФ, и она резко посыпется. И возможностей застопорить это становится все меньше.
Так что вопрос уже не «явится ли Песец», а «когда он явится»? МВФ и К гарантируют это.
Источник https://grey-croco.livejournal…
Неподъемные долги Америки, которые доведут ее до цугундера
То, что САСШ живут ни на каплю не по средствам, известно давным-давно. Но в последнее время эта самая не-по-средственность перешла все мыслимые границы, угрожая уже самому существованию этого государственного образования.
Долги США становятся дорогими и ненужными
Казначейские ссудный капитал США последний раз предлагали столь же значительную премию по доходности к государственным бондам Германии в 1980-х гг. И все же это не помогает доллару, что вызывает опасения по поводу готовности других стран выделить американские заимствования. «Расширившиеся дифференциалы доходности, которые должны оказывать поддержку доллару, необходимо рассматривать в контексте роста потребностей в импорте капитала. Мы полагаем, что нынешней компенсации по доходности, которую предлагают США, уже скудно для того, чтобы привлечь достаточно иностранных фондов для покрытия потребности США в зарубежном капитале, — написали валютные стратеги Morgan Stanley во главе с Хансом Редекером в обзоре от 20 сентября. — Уе должен снизиться, чтобы привлечь международные фонды в США».
С тех пор прошло 2.5 недели и доходности трежарис за это время выросли еще больше. Но даже это не помогает. Иностранные инвесторы уходят из США.
Впервой за много лет, во втором квартале 2018 года показатель прямых иностранных инвестиций (foreign direct investments, FDI) ушёл для США в отрицательную зону. Это означает, что зарубежные инвесторы выводят наличные из США в бо́льших объёмах, чем вкладывают.
Согласно данным американской торговой ассоциации под названием Organization for International Investment, во втором квартале ПИИ в США составили кризис $8,2 миллиарда. Для сравнения, в первом квартале этот показатель равнялся плюс $63,7 миллиарда, а в четвёртом квартале прошлого года — $45 миллиардов. В бывший период, по крайней мере с начала 2015 года квартальные ПИИ в США всегда составляли более $60 миллиардов.
В целом, 2015 и 2016 годы были рекордными с точки зрения общего объёма инвестиций в США, кой достигал тогда почти полтриллиона долларов в год ($482 и $486 миллиардов соответственно). Однако в 2017-м этот показатель снизился на 40% (до $292 миллиардов), а в этом году предвидится ещё более значительное снижение.
Таким образом, экономическая политика Дональда Трампа и, в особенности, развязанная им торговая война крайне негативно влияют на инвестиционную аппетитность Соединённых Штатов.
Всего за первый квартал было выведено около $100 миллиардов из ранее проинвестированных в США средств. Главным образом, выводят бумажки и отказываются от инвестиций китайские инвесторы. Ну, кто бы мог подумать…
Процесс пошел, да. Неувязка вышла с деланием Америки великой. И даже прогиб Канады с Мексикой не очень-то помог.
Тем временем, госдолг США превысил 21.5 трлн долларов. Все сверх, и выше, и выше..
За 2018 финансовый год, по данным Washington Examiner, госдолг США вырос более чем на $1,2 трлн и достиг отметки $21,516 трлн. В поносный рабочий день 2017 финансового года показатель составлял $20,245 трлн. В сентябре месяце Бюджетное управление Конгресса США заявляло, что федеральные займы за первые 11 месяцев 2018 финансового возраст достигли $895 млрд, что на $222 млрд больше, чем за первые 11 месяцев предыдущего года.
Долг растет, а значит, растет и овердрафт выплат по нему.
Расходы на обслуживание долга США превысят оборонный бюджет.
Для американских властей ситуация с долгами становится все более напряженной: растет и мощность займов, и ставки, следовательно, в обозримом будущем существенно увеличатся и расходы на обслуживание долга. По данным New York Times, к 2023 г. процентные платежи по государственному долгу могут обогнать весь бюджет министерства обороны страны. А военный бюджет сейчас превышает 700 миллиардов, ЕМНИП.
Проценты по долгу. А ведь с ростом став они тоже будут расти.
По данным бюджетного управления, уже в следующем году на выплату процентов по долгам будет уходить $390 млрд, что ли не на 50%, чем в 2017 г. Неспособность правительства обуздать расходы может привести к самому серьезному кризису за всю историю, считают эксперты. Власти свободно не могут собрать столько налогов, чтобы решить данную проблему. Угу, тем более, что Донни провел «налоговую реформу».
Кроме того, купецкий дефицит САСШ не только не уменьшается, а растет рекордными темпами. Жить по средствам они уже физически не в состоянии.
Торговый дефицит США в августе достиг максимума за полгода.
Девственник торгового баланса в августе увеличился на 6,4% и составил $53,2 млрд, свидетельствуют данные Министерства торговли США. Рост показателя зафиксирован незаинтересованный месяц подряд. Отчет Министерства торговли США также показал, что дефицит торговли с Китаем в августе вырос на 4,7% до рекордных $38,6 млрд. И это вопреки на введенные пошлины. Неувязка вышла с деланием Америки великой.
Поэтому вполне вероятно, что доллар США – центр следующего кризиса.
Сейчас если хотите предварительно набросать, как, скорее всего, будет развиваться следующий кредитный кризис. В его центре стоит переоцененный доллар, в излишке находящийся на руках у иностранцев, вспухший за счет спекулятивных потоков, движимых разницей процентных ставок.
Статья большая, читайте по ссылке. Тут дам только ключевое.
Стоит обратить предупредительность на опубликованную на прошлой неделе в New York Times совместную статью Бена Бернанке (Ben Bernanke), Тима Гайтнера (Tim Geithner) и Хэнка Полсона (Hank Paulson) [III]. В ней поглядишь признается неизбежность нового финансового кризиса, а следовательно, эти три человека, руководивших предыдущим, должны быть этим обеспокоены. Они указывают на то, что некоторые инструменты, использовавшиеся ими 10 лет взад, больше не доступны. Вот критический абзац:
«Но в своих послекризисных реформах Конгресс также устранил ряд наиболее мощных инструментов, использовавшихся Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)), ФРС и Казначейством. В числе сих изменений то, что FDIC больше не может выпускать комплексные гарантии по банковскому долгу, как было во время кризиса, полномочия ФРС по кредитованию в чрезвычайных ситуациях ограничены, и Казначейство не сможет воссоздать свои гарантии фондам денежных рынков. Данные полномочия сыграли критическую роль в остановке паники 2008 г.». А теперь сих возможностей больше нет, слава ПОПС.
..Можно быть уверенным в одном: центральные банки своими действиями создают кризис, с которым они не смогут осилить. Финансовые затруднения в отдельных странах можно преодолеть. Как говорил Марио Драги, «любой ценой». Системный риск неизменно прикрывается наивными испытаниями на фундаментальность и постоянным ужесточением финансового регулирования. Но когда центральные банки в начале кредитного цикла увеличивают количество денег, проблемы откладываются на в будущем.
Кредитный кризис неизбежен. Сейчас можно предположить масштабы его серьезности, поскольку они пропорциональны стимулированию на ранней стадии. После 2008 г. активизирование по всему миру было беспрецедентно масштабным. Сюда следует добавить прежние кредитные искажения, не устраненные последним и даже предпоследним кредитным кризисом.
Все добро к тому, что это будет самое серьезное финансовое событие нашего времени, – в этом практически нет сомнений. Но мы не знаем точно, когда и в каком виде его чаять.
Тем временем, экономика США еще на один шаг ближе к рецессии.
Недавно ФРС повысила процентные ставки — это уже восьмое повышение с начала цикла ужесточения монетарной политики в 2015 г. На магистральный взгляд может показаться, что это отличный момент для экономики. Однако, как пишет пишет Джеймс Рикардс, финансовый эксперт и писатель, автор книги «Способ к руинам», который в прошлом успешно спрогнозировал политику ФРС, более пристальный взгляд на показатели рисует совершенно другую картину.
Многие сторонники Трампа считают, что программы снижения налогов и дерегулирования Трампа приведут к устойчивому росту на 3-4% или ранее.
Это будет рост после периода слабого роста эпохи Обамы. Также это привело бы к тому, что долговое бремя США, которое сейчас составляет 105% ВВП, окажется больше устойчивым, если ВВП будет расти быстрее, чем госдолг. Однако за всеми этими оптимистичными разговорами о росте на 3-4% стоит одна проблема.
• В 2009 г. с каждый экономический прогнозист и комментатор говорил о «зеленых ростках».
• В 2010 г. министр финансов США Тим Гайтнер прогнозировал «лето восстановления».
• В 2017 г. мировые денежные элиты выспренно оценили грядущий «синхронный глобальный рост».
Ничего из этого не произошло. «Зеленые ростки» потемнели, «сезон восстановления» так и не наступило, синхронизированный глобальный рост закончился, не успев начаться. В I квартале 2015 г. рост составил 3,2%, к IV кварталу в том году приумножение упал почти до уровня рецессии, 0,5%.
Долгосрочное восстановление длится 109 месяцев, второе самое продолжительное восстановление с момента окончания Другой мировой войны. Среднее восстановление с 1980 г. длилось 83 месяца. Это расширение оказалось необычайно длинным, гораздо дольше, чем среднее. А это говорит о том, что перерыв наступит довольно скоро.
Но нынешнее расширение оказалось и самым слабым восстановлением. Среднегодовой рост в этом расширении составляет 2,14% по сравнению со среднегодовым ростом для всех расширений с 1980 г. на уровне 3,21%.
Учитывая, что денежно-кредитная стратегия работает с задержкой на 12-18 месяцев, эта политика ужесточения в слабой экономике почти наверняка приведет к рецессии.
Ожидаемые результаты уже начинают проявляться на рынках. Ставки по ипотечным кредитам выросли, ставки по рефинансированию ипотеки неучтиво снизились, в итоге доступность жилья страдает.
В итоге это приведет к снижению покупок новых домов, замедлению создания домохозяйств и ослаблению экономики. ФРС вынуждена короче отменить курс, снизить ставки или «приостановить» повышение ставок намного раньше.
ФРС знает, что рецессия произойдет быстрее, чем допускается ожидать, и отчаянно пытается приобрести сухой порошок (в виде более высоких ставок и сокращенного баланса), чтобы можно было его воспользоваться, когда придет время.
Проблема в том, что, реализуя эту политику, ФРС спровоцирует рецессию, от которой уже готовится избавиться. Когда ФРС осознает свою ошибку, ей придется перевестись к политике смягчения.
Ослабление должно будет проявиться в первую очередь за счет приостановки повышения ставок, затем, возможно, фактические ставки достигнут нуля. Как и необходимо будет расширить баланс за счет QE4, если это будет необходимо. Вот только это самое КУЕ-4 должно будет составить десятки триллионов баксов. С соответствующими последствиями.
Как пишет Уильям Энгдаль: Финасы США под угрозой
Для тех, кто стараясь не пропустить ни звука следит за основными финансовыми рынками, может заметить тревожные признаки следующего крупного цунами на финансовом рынке США, сигналы об этом приходят все чаще. Вроде недель назад внимание уделялось так называемым развивающимся рынкам, особенно Турции, Аргентине, Индонезии, Индии или Мексике. В средствах массовой информации эпизодично упоминается связь этих событий с намеренным выводом долларов из мировой финансовой системы “создателем ” долларов – Федеральной резервной системой США. Ноне этот процесс угрожает вызвать резкое падение не только американских акций, но и высокорисковых мусорных облигаций, долга США по недвижимости, автокредитованию, задолженности по кредитным картам. Там задницей ешь букв, тут дам только основные.
Хотя нет уверенности, что повышение процентных ставок ФРС вызовет обвал фондового рынка к ноябрьским промежуточным выборам, конкретно, что к 2020 году ФРС поставит экономику США в тяжелую рецессию или депрессию. Это завершит президентство Трампа, если власти решат, что другой вариант паче полезен для их глобальной повестки дня.
“Мы не сможем назвать это рецессией, это будет хуже, чем Великая депрессия”,-сказал Питер Шифф, менеджер фонда, какой-нибудь ожидал краха 2007 года. Шифф прогнозирует крупный экономический спад до окончания первого срока президентства Трампа. “Экономика США находится в намного худшем состоянии, чем десять лет назад.”Только на этот раз ФРС находится в гораздо более слабом положении, чем в 2008 году, а общий долг США куда как превышает уровень десятилетней давности. Экономика США и правительство США не так непобедимы, как кажется некоторым. Вопрос в том, что его заменит? Китайско-российско-иранская альтернатива Евразии, наиболее перспективная вопрос, должна предпринять гораздо более последовательные шаги, чтобы изолировать свои экономики от доллара, если они хотят добиться успеха.
В связи с этим совсем неудивительно, что руководители корпораций США сливают акции в объемах невиданных с краха 2008 года. Кстати, это весьма говорящий за себя знак.
Так как инсайдеры (= руководители корпораций и люди влияющие на руководителей) обязаны отчитываться по своим сделкам с ценными бумагами, эта информация доступна для анализа. С тем учетом, что и говорить, что наиболее грязные сделки и разводки в эту отчетность не попадут, но видно хотя бы «белую часть» айсберга. И вот, согласно этим данным руководители корпораций США слили буферный запас своих компаний на $5.7 ярдов резаной, что является рекордом за 10 лет — т.е. с краха 2008 года. Одновременно, фактически эти же руководители направили прибыли своих корпораций на вено акций (прием, используемый для завышения котировок), — причем со скоростью в разы более быстрой, чем в инвестиции в развитие бизнеса.
О чем это говорит? Виды развития бизнеса выглядят очень тускло по сравнению с чисто спекульским гешефтом, особенно когда играть не своими деньгами, а корпоративными. Другими словами, меж тем есть возможность — надо обезопасить себя лично. Приватизация прибыли и перевод убытков на счет инвесторов.
Нет, джентльмены, эту страну погубит не продажность Ant честность, хотя свой вклад она, конечно же, внесет. Жизнь не по средствам и стремительно нарастающие долги внесут в дело гибели САСШ куда больше значимый вклад.
Автор: Николай
Источник
