Пт, 02 ноя 2018 20:56
Доброго дня, уважаемые коллеги
Главным событием прошлой недели стал подрывной рост цен на рынке золота и платины происходил в четверг, что было необычным явлением на фоне восстановления котировок на фондовых рынках.
Принципиальное лента текущего роста цены золота, платины и серебра, заключалось в том, что драйвером, в отличие от октябрьского восстановления, выступали снижение курса доллара США, совершенствование курсов юаня и евро, а также прогресс торговых переговоров между Китаем и США.
Накануне Всемирный Совет Золота – World Gold Counsil выпустил релиз о тенденции потребления золота в III квартале 2018 лета, который я и хотел бы прокомментировать в настоящей статье, а также дать трейдерам и инвесторам разъяснения по текущей ситуации на рынке драгоценных металлов.
Как годится из отчета WGC, мои предположения о том, что виновником падения цены золота во II – III кварталах текущего года были спекулянты, причем в основном спекулянты из США (рис.3), нашли засвидетельствование. Вина спекулянтов в снижении рынка драгоценных металлов, также подтверждалась максимальным историческим значением накопленных ими коротких позиций на фьючерсных рынках.
Рис.1: Застой мирового потребления золота в III квартале 2018 года по сравнению с III кварталом 2017 года. Источник WGC
Как следует из данных предоставленных WGC, биржевые основной капитал ETF, в основном из США, в течение третьего квартала распродали 103.2 тонны золота, в то время как другие потребители активно наращивали покупки. Наиболее деятельно росли покупки золотых слитков и монет, которые в годовом исчислении увеличились на 28%. Потребители по всему миру купили 298.1 тонны золота в монетах и слитках. Ювелирная индустрия Ant ремесло приобрела 535,7 тонн, что на 6% выше III квартала 2017 года.
Центральные банки и другие институциональные инвесторы положили в закрома 148.4 тонны золота, что на 22% раньше III квартала 2017 года. Особенно усердствовал Банк России, который добавил к своим запасам 92.2 тонны, в результате чего количество золота в резервах России превысил 2000 тонн. Активны были ЦБ Турции, Казахстана и Ирана. При этом золотые резервы центральных банков показали в особенности стремительный рост с 2015 года.
Низкие цены на золото способствовали активности потребителей ювелирных украшений, монет и слитков, однако спекулянты из США, соблазненные высокой доходностью облигаций и ростом рынка акций, ставили на фондовый торжище и опускали цену драг металлов. Действительно под Q2 иQ3, 10-летние казначейские облигации прибавили в доходности +0.25% и достигли уровня 3.15% (рис.2), но те, кто соблазнился американскими акциями, воочью прогадали, октябрь лишил их большей части прибыли и оставил с неясными, скорее всего негативными перспективами на будущее.
Рис.2: Доходность 10-летних казначейских облигаций США.
В некоторых случаях по всему миру начали падать рынки акций, почувствовав неладное спекулянты начали резко сокращать свои продажи. Как показал исповедание по обязательствам трейдеров выпускается Комиссией по товарным фьючерсам США, только за две последние недели октября, продажи золота спекулянтами сократились на треть. Форменно, при этом они не спешили и покупать золото, так, что его октябрьское восстановления, можно было рассматривать только как коррекцию к падающему тренду.
Восстановление фондовых индексов и почвоутомление волатильности, в первую неделю ноября, могли обрушить рынок золота, но лишь с технической точки зрения подтвердили пробой вверх и вывод золота из диапазона (рис.3), что оставляет неплохие перспективы на продолжение роста.
Рис.3: Сценарий развития динамики цены золота в ноябре – декабре 2018 лета.
Динамика цены золота, которую мы наблюдали в конце октября – начале ноября, с наибольшей вероятностью предполагает целями восстановления уровне $1250 с $1280. Другой сценарий, который в текущей ситуации является менее вероятным, новсе же возможным, в случае неудачного восстановления предполагает падение цены золота до уровня$1160 долларов за тройскую унцию.
Факторы, которые могут навести к реализации альтернативного сценария, среди, которых можно перечислить: — рост курса доллара и мировых фондовых индексов, а также ослабление китайского юаня и волатильности на фондовых площадках, пока, выглядят менее вероятными, чем их обратные процессы. При этом золото, само по себе, может похерачить рост в отрыве от других рынков, а также сделает это в случае усиления общей геополитической нестабильности.
Не удивительно, что например, золота последовали и иные драгоценные металлы. Платина, наконец, вырвалась из полуторамесячного диапазона и теперь в течение ноября вполне может достигнуть значений $890 $905. Да и сребро порадовало своих поклонников стремительным взлетом и теперь может выйти на уровне $15.25 и $15.50 (рис.4), окончательно сломав тенденцию, которая привела к его снижению до трехлетних минимумов. Нонче возврат серебра на уровень $17 или даже $18, уже не выглядит таким невероятным, хотя и очевидным его пока назвать трудно. Технически биллон еще не сформировало разворотный паттерн «двойная впадина», поэтому в данном металле следует проявлять осторожный оптимизм.
Рис.4. Прогноз движения цены серебра на ноябрь 2018 лета.
Во всех драгоценных металлах, кроме палладия, рост цены и слом нисходящего тренда остается под вопросом, прежде всего потому, что требование со стороны спекулянтов, пока не сформирован и не подтверждается отчетам по обязательствам трейдеров. В этом смысле ситуация остается в некоторой неопределенности, которой, все-таки, становится все меньше. Отказ спекулянтов от продажи драгоценных металлов, который можно наблюдать в золоте, серебре и платине, а также техническая условия, сами по себе являются признаками того, что ситуация меняется в сторону повышения цены.
Однако трейдеры сейчас покупают драгоценные металлы должны рассекать, что данные активы находятся в стадии формирования тренда, со всеми негативными последствиями этого процесса. Инвесторы же, особенно в валютах, отличных от доллара, уже могут дать добро себе больший оптимизм. Будьте внимательны и осторожны.
Глеб Кабанов – аналитик MTrading
Источник
