Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
«Коммерсантъ» от 21.12.2018, 19:50
Минувшая неделя завершилась стремительным ослаблением российской валюты. Курс доллара за неделю взлетел почти на 2 руб., закрепившись выше уровня 68,50 руб./$. «Медвежья игра» велась инвесторами на фоне падения цены на нефть ниже уровня $55 за баррель, а также на ожиданиях расширения санкций в новом году. Небольшую поддержку российской валюте на предстоящей неделе окажут экспортеры, которые будут готовиться к уплате налогов.
Банки
Прогноз курса доллара (руб./$)
Банк Русский Стандарт
67.50-68.50
СМП Банк
67.50-69.50
"БКС Премьер"
66.20-68.70
Промсвязьбанк
67.00-70.00
Банк Зенит
69.00
Консенсус-прогноз *
68.29
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
"БКС Премьер"
Промсвязьбанк
Банк Зенит
СМП Банк
Банк Русский Стандарт
К концу недели для рубля сложилась преимущественно негативная конъюнктура. Глубокая коррекция на рынке нефти вынуждает российскую валюту сдавать позиции. Рубль снижается к доллару, даже несмотря на резкое ослабление долларового индекса DXY, который за минувшую неделю потерял более 1%. Одним из немногих позитивных факторов для рубля выступает подготовка к пику налогового периода декабря. Негативный сантимент в отношении рублевых активов продолжает формироваться перманентным присутствием санкционной риторики в новостном фоне по РФ. По нашим оценкам, рубль завершит последнюю неделю года в диапазоне 66,2–68,7 руб./$.
По большому счету текущая неделя была последней полноценной рабочей неделей в уходящем году, и уже на следующей неделе торговая активность может быть заметно ниже в связи с празднованием в ряде стран католического Рождества. Высокий текущий уровень волатильности на глобальных рынках заставляет ориентироваться в паре доллар/рубль на сравнительно широкий торговый диапазон 67–70 руб./$.
Нефтяной рынок оставляет рублю мало шансов перейти в следующий год полным силы. Налоговый период остается единственной потенциальной поддержкой в последнюю неделю 2018 года, но если цены на нефть продолжат падать, экспортеры могут придержать валютную выручку до следующего года, что оставит рубль один на один с давлением сырьевого рынка. Восстановление позиций рубля вряд ли возможно в текущем году, при этом риск переноса рублевых позиций через новогодние каникулы будет также играть не в пользу российской валюты.
Российский рубль находится под давлением, связанным с падением цены на нефть марки Brent ниже $55 за баррель и общей нервозностью на финансовых рынках. Решение ФРС США о повышении учетной ставки на 0,25% и легкое смягчение риторики в части дальнейших повышений ставки не оказало стабилизирующего эффекта на финансовые рынки. Снижение ожиданий инвесторов, наблюдаемое в последнее время, связанное с замедлением роста мировой экономики и экономики развитых стран, способствовало сокращению аппетита к риску, частичному закрытию длинных позиций, переводу активов в кэш и другие в защитные инструменты. Негативным фактором также является вероятное усиление санкционной риторики в предпраздничный период. Основным фактором поддержки рубля на неделе будет являться налоговый период. На фоне покупок рубля экспортерами курс рубля может укрепиться ниже уровня 68 рублей за доллар США.
В предстоящую неделю уходящего года заканчиваются налоговые выплаты и снижается торговая активность перед праздниками в Европе и Соединенных Штатах Америки — вполне ожидаемо рынок будет играть на ослабление рубля. Дополнительными факторами давления на рубль выступают падающая нефть и неизбежное возобновление покупок ЦБ уже в начале следующего года. Из-за угрозы приостановки работы правительства Соединенных Штатов Америки наблюдается уход капитала из рисковых активов, в том числе из EM-валют, где рубль не стал исключением. После декабрьского повышения ставки ФРС хоть и придерживается мягкой риторики, но повышение ставок будет все равно продолжено, и с этим настроением инвесторы заканчивают год с низким аппетитом к риску.
