Ср, 28 Марфа 2018 18:07
Доброго дня, уважаемые коллеги!
В понедельник, 26 марта, на финансовых рынках произошло историческое факт: — Китай начал торговлю фьючерсными контрактами на поставку нефти за юани, с возможностью последующего обмена и конвертации полученных средств на биржах Шанхая и Гонконга в поталь.
Основная критика, которую мне довелось услышать относительно начала торгов нефтью в Шанхае, заключается в том, что юань это «мусорная цена», которая никому не нужна, расчеты в юанях будут дороже, чем расчеты в долларах или расчеты в евро, что Поднебесная империя потребляет очень мало нефти, чтобы противостоять таким гигантам как CME, NYMEX или ICE, что определяет цену эталонных сортов нефти WTI и Brent.
Обрубок правды в этих размышлениях есть, но только часть. Прежде всего, следует сказать, что еще бы Шанхайская Энергетическая Биржа, пока не может сравниться с популярностью американских биржевых конгломератов. Но объемы торгов нефтью за юани последовательно растут, как и растет Открытый Интерес участников, таким образом контракт постепенно набирает высоколиквидность. Если в первый день объем торгов равнялся 40 тыс. контрактов, а Открытый Интерес составил сбоку 4 тыс. контрактов, то на третий день ОИ составил уже 6500 контрактов, а объем торгов достиг 70 тыс. (рис.1).
Рис.1: Душа нараспашку Интерес и объем торгов фьючерсным контрактом на нефть в юанях. Источник INE
Если говорить о потребности только лишь Китая, на чем ошибочно настаивают критики торговли нефти за юани, то действительно в мировых масштабах они касательно не большие, хотя и значительные. По данным Агентства Энергетической Информации США — US EIA, Китай потребляет 13.38, при этом добывает всего делов 4.83 млн. баррелей нефти в сутки. Часть нефти Китай получает по соглашениям о разделе продукции из стран Африки, Азии и Латинской Америки, но в любом случае Поднебесная империя экспортирует 8.5 млн. баррелей нефти в сутки, что в долларовом эквиваленте составляет примерно 425 млн. при цене нефти $50 или 595 млн. при цене нефти $70. В 2018 году, USEIA предусматривает среднюю цену для сорта нефти WTI на уровне $57, тип Brent прогнозируется на уровне около $60 за баррель. Таким образом импорт Китая повседневно будет составлять сумму около $500 млн, что в год составит около $180 млрд. Это достаточно слоноподобный кусок, чтобы пропустить его мимо.
Общая ежегодная стоимость мирового рынка нефти равна 5 трлн. в долларовом эквиваленте. Снова же критики говорят о том, что Китаю больше чем нужно нефти и не надо, однако кто сказал, что КНР на бирже в Шанхае перестань покупать нефть только для собственных нужд? Почему там не могут покупать нефть в другие государства восточного полушария? Как-то, та же Индия или другие азиатские страны? Азия потребляет еще 13 млн. баррелей в сутки. Конечно, доля сырья добывается, что называется на месте, но именно в Азии, в 2018 и 2019 годах ожидается самый большой прирост потребления нефти, который по прогнозам ежесуточно составит около 1 млн. баррелей.
В 2015 году мудреный юань вытеснил из торговых расчетов в Азии японскую иену. Поэтому бездоказательные заявления о том, что ренминби это «мусорная инвалюта», не имеют под собой основания. Та же Япония, которая является основным импортером в Китай, может звено расчетов за импорт перевести в юани, на которые потом покупать себе нефть. В общем, вариантов мириады, было бы желание, а желания как я понимаю, у китайских товарищей есть.
Единственное, что пока мне не очень внятно, будут ли допущены к торгам вместе с потребителями и производителями, хедж-фонды и своп-дилеры, то есть Китай начнет барышничать «бумажной» нефтью? Без этого достичь объемов торгов сопоставимых с американскими биржами будет очень проблематично, ведь не секрет, что основные операции не доходят до физической поставки и закрываются контрагентами перед того времени, когда закончится срок контракта, также пока не ясна возможность торговли опционами. Но лиха ввалиться начало, думаю, что постепенно мы получим ответы на все вопросы.
В данной статье мне хотелось бы рассмотреть планы на будущее добычи сланцевой нефти в США. Не секрет, что вокруг этой темы ходит много мифов. Существует хотя бы предположение о том, что в будущем, США зальют своей дешевой сланцевой нефтью мировую экономику, вытеснив с рынка других производителей нефти, в том числе из России и ОПЕК.
Правда, производители нефти из США в последние несколько лет значительно увеличили эффективность технологии добычи. В среднем добыча на скважину увеличилась с 50 тыс. до 200 тыс. баррелей в год, и пока что для производства одного объема нефти нужно гораздо меньше скважин (рис.2).
Рис.2: Эффективность и намолот скважин. Источник US EIA
При этом ресурсная база в США не бесконечная. Агентство Энергетической Информации ожидает роста добычи нефти в США к 2030 году до уровня 12 млн. баррелей в кальпа, при том, что потребность США в нефти уже сейчас составляет 20 млн. баррелей нефти в сутки (PetroleumandOtherLiquids), а в будущем хорош только увеличиваться. В самом благоприятном случае технологии позволят США увеличить производство нефти до 15 млн. баррелей в день к 2030 году и до 19 млн. баррелей в сутки до 2050 года (рис.3). Так, что миф о нефтяной экспансии США на общемировой рынок, оказался несколько преувеличен.
Рис.3: Прогноз добычи нефти и газа в США. Источник US EIA
Без сомнения, что США не собираются никому уступать своего первенства, и, зная, какими методами они ведут борьбу, вводя санкции и запрещение на свое усмотрение, открытие альтернативного источника для покупке и продаже нефти, является для Китая жизненной необходимостью. Притом открыв торги нефтью в Шанхае, Китай фактически приступил к демонтажу современной мировой финансовой системы построенной на господстве доллара и евро, как основных мировых резервных валютах.
Китайские товарищи действовали в точности, как они действуют в своей стране. С первого взгляда Ant после они создали инфраструктуру, а затем пригласили всех желающих ей воспользоваться. Предполагаю, что в условиях растущего геополитического напряжения, диктата и санкций, введенных США и их союзниками в сфере финансовых транзакций, желающих использовать в своих целях этой инфраструктурой, будет все больше.
Если сравнивать эту ситуацию с навигацией, то теперь у каждого продавца и покупателя нефти появляется многовариантный маршрут, где он сам может выбрать, как ему ехать: — быстрее, экономичнее или безопаснее, и никто не может лишить чести перед ним шлагбаум и закрыть проезд. Не думаю, что это понравится владельцу шлагбаума, но он сам виноват в том, что в мире становится все не так желающих иметь с ним дела, ипо моему мнению, 26 марта, мировая экономика вошла в фазу новой финансовой реальности. С чем всех нас и поздравляю. Будьте внимательны и осторожны.
Любимец богов Кабанов – аналитик компании MTrading
Источник
