Пн, 30 апр 2018 17:54
Доброго дня, уважаемые коллеги!
В преддверии заседания ФРС и выхода данных по безработице в США, предлагаю вглядеться на рынок производных инструментов в попытке разобраться, чего ожидать поначалу мае на валютном рынке, и попытаться определить наиболее вероятный сценарий развития событий.
Дальше того как американский доллар в течение прошлой недели сделал попытку восстановления, а ступень евро снизился до уровня 1.21, перед трейдерами встал материя: — это коррекция EURUSD или начало конца восходящего тренда?
В пятницу, уже после всего закрытия европейской сессии, Комиссией по товарным фьючерсам США — CFTC был опубликован Подотчет по обязательствам трейдеров и полученные данные с CME по распределению баланса опционов, которые могут поддержать нам разобраться, что же на самом деле происходит с курсом?
Анализ Отчета по обязательствам трейдеров СОТ Report
Не стала исключением из этой тенденции и прошедшая неделька, когда показатель количества денег заинтересованных в торговле фьючерсом – 6E еще снизился, что является негативным сигналом для продолжения тренда вверх. Анализируя отзыв «ВТО» на фьючерсе евро, прежде всего, обращает на себя внимание срывание показателей «Открытого Интереса», которые уменьшаются с начала февраля и за это година значительно снизились. В общем случае, уход денег с рынка означает, что трейдеры и инвесторы не заинтересованы в активе, что и подтверждается в данном конкретном активе: — спад «ОИ» сопровождалось образованием диапазона, который начал формироваться в EURUSD с началом февраля (рис.1).
Для определения фундаментальной природы текущего движения, нам нуждаться будет понять, из-за какой категории трейдеров происходило пикирование «ОИ»? Кто покидал рынок, а кто наоборот наращивал свои позиции?
Согласно опубликованным данным CFTC — почвоутомление «ОИ» происходило за счет спекулянтов «Leveraged Fund», которые фиксировали проигрыш от предыдущего тренда октября – декабря, и дилеров «Dealer», которые выкупали у спекулянтов их длинные позиции в европейской валюте. COT — Выписка дает нам четкий ответ на данный вопрос. Однако еще одна контингент трейдеров – институциональные инвесторы «Asset Manager», все это время наращивали совокупные длинные позиции.
Рис.1: С птичьего полета вниз — График курса EURUD, Открытый Интерес, Совокупные позиции трейдеров, Колориндекс ВТО. Источник CME, CFTC, COTTrader
В целом такое поведение разных категорий трейдеров для них всецело характерно: — «Asset Manager» хеджируют валютные риски, что говорит о потоке денег из еврозоны в США, спекулянты «Leveraged Fund» зарабатывают на руси, дилеры «Dealer» продают и покупают производные финансовые продукты питания, обслуживая спекулянтов и институциональных инвесторов.
Таким образом, текущую ситуацию на рынке евро, дозволяется определить как коррекцию к долгосрочному тренду, которая может продолжиться и в конечном итоге принять вид в понижающийся тренд. Однако это произойдет не раньше, чем категория «Asset Manager» начнет затыкать свои длинные позиции, причем будет это делать в контексте единства с другими категориями трейдеров.
Опционный расследование забастовок и баланса
Для определения тенденций валютного рынка также будущее покажет на опционные уровни и баланс, тем более, что в пятницу, 4 мая, одновременно с выходом отчета по безработице в США, на фьючерсном рынке хорэ происходить закрытие опционных контрактов.
Считается, что продавцами опционов в своей первый массе являются очень крупные игроки. Покупатели, наоборот, состоят из сильнее мелких структур. Центр опционного баланса, это тот уровень, где продавцы опционов получат максимальную ущерб от премий, уплаченных за опцион, а покупатели наоборот испытывают максимальные убытки.
В результате снижения курса EURUSD на прошлой неделе, фундамент опционного баланса сместился вниз от 1.2369 до уровня 1.2259 или на 110 пунктов, что соответствует текущим движения евро долу. В этой связи закрытие опционных контрактов предусматривает возврат цены в зону 1.2260, что позволит крупным участникам торгов приобрести максимальную прибыль, а это, в свою очередь, предусматривает возвращение курса EURUSD до значений раньше текущих. При этом курс евро сейчас находится на отметке 1.21, что на 160 пунктов вниз центра баланса опционов.
Естественно, что такое событие заседание Комитета по открытым рынкам и выход из печати решения ФРС может привести к слому парадигмы рынка, однако то, что текущее собрание FOMC будет проводиться пресс-конференции, делает глобальные изменения маловероятны.
Для определения виды курса EURUSD посмотрим на следующий — июньский опционный контракт (рис.2), кой уже набрал ликвидность сравнимую с майским контрактом, и даже по некоторым параметрам превзошел ее.
Рис.2: Разверстывание опционного баланса на июньском контракте 6Е. Источник CME, OPTIONTrader
Прежде -навсего, обращает на себя внимание тот факт, что сейчас центр опционного баланса июньского контракта находится внизу баланса мая: — на значении 1.2058, и ниже текущего значения цены EURUSD. Это говорит о том, что глядючи из сегодняшнего дня участники рынков оценивают курс евро в мае, ниже, чем в апреле.
Выключая этого на рынке появился значительный уровень 1.1455, который ещё раз же смотря с сегодняшнего дня предполагает желание трейдеров видеть цену 8 июня, в секунда закрытия контракта, ниже текущего значения. Соответственно продавцы, до сего не намерены пускать цену ниже 1.1980, но уже активно реализуют на эшелон 1.1455 (цены предоставлены для рынка ФОРЕКС с учетом форвард поинт фьючерсного рынка и премии за опасность), что говорит о возможном снижении курса.
Исходя из анализа текущей ситуации на опционном рынке, только и остается предположить, что сейчас рынок рассматривает дальнейшее снижение евро как пальма первенства, поэтому в контексте данных майского опционного контракта и отчета по обязательствам трейдеров СОТ только и остается предположить на текущей неделе восстановления курса с евро, с его последующим снижением в прохождение первой половины мая. Целью такого снижения будет достижение курсом EURUSD уровня 1.17, зато цена сумеет опуститься ниже уровня 1.19 остается под вопросом. Как показал разложение отчета COT долгосрочный тренд на рост курса EURUSD в контексте позиций крупных игроков фьючерсного рынка, покеда не является окончательно сломанным.Поэтому в мае можно предположить дальнейшую борьбу за уменьшающийся тренд, которая будет сопровождаться ложными пробоями и движениями.
Любимец богов Кабанов – аналитик MTrading
Источник
