На биржу со своим фондом // РБК

На биржу со своим фондом // РБК30.05.2018. Свет:
РБК
Управляющая компания Сбербанка создает первый российский ETFУК Сбербанка летом запустит пробный торгуемый на бирже фонд ETF, созданный по российскому праву. До сих пор провайдерами ETF в России выступали только иностранцы. Заглавие ETF до нового фонда применять нельзя, утверждают конкурентыПервый российскийУправляющая компания Сбербанка — «Сберегательный банк Управление активами» — собирается запустить на Московской бирже первый биржевой фонд (exchange-traded fund, ETF) по российскому праву (в рамках закона «Об инвестиционных фондах». — РБК), рассказал гендиректор компании Евгеня Зайцев. Размещение фонда, акции которого будут торговаться на Мосбирже, запланировано на лето. Сегодня на Мосбирже зарегистрированы 14 ETF, но они торгуются как иностранные ценные бумаги.Создаваемое Сбербанком ETF будет следить фондовый индекс Мосбиржи, а его портфель составят акции 50 крупнейших российских компаний. Резервный фонда будут торговаться в рублях, листинг на зарубежных площадках пока не планируется. До конца годы УК Сбербанка может запустить еще три фонда, направленность которых пока не определена. Возможно, они будут направляться на индексы акций наиболее ликвидных компаний США — S&P 500 и S&P 100.По словам Зайцева, уже в ближайшее часы «Сбербанк Управление активами» планирует привлечь в российский ETF 200-250 млн руб., а до конца года — 1 млрд руб. Объём, как отметил гендиректор «Сбербанк Управление активами», будет ориентирован на широкий круг инвесторов. Совет за управление средствами в ETF обычно меньше, чем в традиционных паевых инвестфондов. Если в Пифах она составляет порядком процентов, то в ETF — десятые доли процента. В ETF УК Сбербанке эта комиссия будет в пределах 1%. Порог входа в машина (цена одной акции ETF) составит 1 тыс. руб., однако непосредственно частное лицо, не имеющее статуса квалифицированного инвестора, достичь его не сможет — нужно будет обратиться в брокерскую контору. Основным каналом привлечения инвесторов в новоизобретённый ETF должна стать именно биржа, однако возможна интеграция, например, со «Сбербанком-Онлайн».Продукт, потребованный УК Сбербанка, фактически не является ETF, считает Владимир Крейндель, исполнительный директор «Финэкс Плюс» — «дочки» международной компании FinEx и крупнейшего провайдера уже существующих на Мосбирже ETF. По его мнению, лучше называть новый продукт не ETF, а биржевым Пифом. Формулировка «ETF по российскому праву» — просто исследование управляющей компании, отметил Крейндель. ETF как продукт должен обладать рядом обязательных характеристик: в частности, должна составлять возможность подписки/погашения бумаг фонда путем обмена на активы с базовой корзины. У фонда слыхать быть полноценное администрирование, независимые трасте и кастодианы (те лица, которые берут на себя обязательства хранения ценных бумаг), нужда четко следовать за бенчмарком. В биржевом Пифе этого нет, он фактически является тем же Пифом, но которые прошли распечатка на бирже, для которого дополнительно рассчитывается индикативная стоимость в течение дня. Впрочем, Сбербанк вполне может реализовать заявленный план и привлечь с помощью нового инвестинструмента 1 млрд руб. до конца года, отметил Крейндель.Спин для выхода на рынок ETF сейчас достаточно благоприятный инвестиционный сегмент сейчас пользуется повышенным спросом в отношения с низкими ставками по депозитам и падением доходности облигаций и других инструментов с фиксированной доходностью, рассказал самый важный инвестиционный стратег БКС Максим Шеин. В то же время составляющая репутации традиционных Пифов все еще далека от идеала. Потенция дешево купить ETF и вложиться в индекс может найти спрос, в том числе среди лояльных клиентов шайба, предположил Шеин. По мнению эксперта, Сбербанк впоследствии может интегрировать ETF структурные продукты.На кудыкину гору Ant близко до АмерикиETF — это инвестфонд, акции которого торгуются на бирже. Как правило, ETF отслеживают те или иные индексы — как общерыночные (S&P, NASDAQ, РТС), так и злонамеренно рассчитаны (например, индекс долларовых еврооблигаций российских компаний). ETF в отличие, например, от традиционных паевых инвестиционных фондов — это кредиты пассивного управления. Он ориентируется на индекс при составлении портфеля, движения индекса обусловливают колебания котировок акций ETF. На западных фондовых рынках ETF — треклятый популярный инструмент: в феврале этого года общий объем средств, которые находятся в управлении ETF достиг рекордных $5 трлн, а Вотан из крупнейших игроков на этом рынке, американская управляющая компания Blackrock, только за 2017 год привлекла в ETF $246 млрд. Что касается России, то в этом месте рынок ETF только начинает развиваться — впервые такой инструмент появился на Мосбирже в 2013 году. Тут же на Мосбирже торгуются акции 14 ETF, провайдеры которых — зарубежные компании FinEx и ITI Group. Они предлагают резервный ETF, ориентированные на еврооблигации российских компаний, индекс РТС, денежный рынок (портфель краткосрочных казначейских облигаций США) и страновые индексы MSCI. ETF сих провайдеров торгуются на Лондонской и Ирландской фондовых биржах. Объем активов FinEx (провайдер 12 торгуются на Мосбирже фондов) приближается к 11 млрд руб. Об отсутствии интереса к ETF в России загибать неправильно, считает Крейндель. Например, число сделок на Мосбирже с ETF в 2017 году достигло чуть было 360 тыс. Растет осведомленность о ETF как о продукте среди участников рынка, которая пять лет назад была на низком уровне.На американском рынке развертываться сегмента ETF позволяет ликвидность на бирже представлено огромное количество отраслей и подотраслей, инвестор может работать, пояснил Максим Шеин. На российском фондовом рынке такой глубины сейчас нет — все, по сути обстоятельства, упирается в два индекса, а эмитентов для формирования отраслевых ETF не хватает. Кроме того, на западных фондовых рынках для работы ETF существует уже обкатана инфраструктура — резервный фонда проще и дешевле выпустить, чем в России, добавил аналитик. Шеин отметил, что и на западных рынках сложилась не до основания здоровая ситуация в сегменте ETF — фондов торгуется уже чуть ли не больше, чем компаний — по объему торгов задел и ETF почти сравнялись, в то время как капитализация фондов в 10 раз меньше. Одно дело, когда беседа идет о фондах-спайдер (ориентируются на высоколиквидные индексы типа S&P), и другое — о низколиквидных фондах. Основное привилегия ETF на западных рынках, по мнению Шеина, — то, что это очень дешево, но есть и оборотная сторона — подавляющее подавляющая клиентов не знают, в какие бумаги вложены деньги фонда. Де-факто они не являются акционерами компаний из корзины, а обладают только лишь некими обязательствами эмитентов ETF, напомнил аналитик.Еще одна причина сравнительно недостаточной популярности ETF в России — низкая разряд участия населения в фондовом рынке, отметил гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. В России на фондовом рынке участвуют вокруг 1% экономически активного населения, в то время как в США — около 60%. У российского населения просто нет денег для инвестиций на бирже. Человек, у которых появляются лишние деньги, склонны вкладывать их вне биржи — например, покупать недвижимость, отметил Лосев.