Чт, 14 июня 2018 13:43
Доброго дня, уважаемые коллеги.
Рынки затихли в ожидании новостей из ФРС и ЕЦБ, и если нет повышение ставки в США на четверть процентного пункта-с 96-процентной вероятностью уже было учтено рынком, то расшивка ЕЦБ, который в четверг соберется на свою выездную сессию в Риге, может серьезно пошатнуть торжище, причем в обе стороны.
Пока что, глядя из сегодняшнего дня и анализируя отчет по обязательствам трейдеров COT, можно установлять, что «большие деньги» предполагают дальнейшее долгосрочное снижение курса европейской валюты, что прерывается коррекционными восстановлениями, подобными тому, что мы, с конца мая, можем встречаться на курсе EURUSD. Но как рынки отреагируют на решение центральных банков сейчас неизвестно. Поэтому оставим в покое валютный базар, по крайней мере, до тех пор, пока главы двух ведущих мировых центральных банков не произнесут приманка речи, и обратимся к рынку нефти, где происходят не менее интересные события, и сначала посмотрим на то: — как обстоят картина в Китае?
Надо признать, что в Китае, на Шанхайской Энергетической Бирже (INE) дела идут очень черт их подери. Контракт «Нефть за юани» набрал объемы, и торги по нему ведутся достаточно активно. Один за три торговых дня текущей недели было проторговано 646 тыс. контрактов нефти сорта Shanghai Crude (SC), то теснить более 200 тыс. контрактов в день, при открытом интересе 33.5 тыс. контрактов (рис.1). К слову провестить, в торгах и их организации принимают активное участие американский банк jp Morgan и швейцарский Credit Suisse.
Рис.1: Кинетика торговли нефтью SC за юани на Шанхайской Энергетической Бирже
При этом торги нефтью на Чикагской Товарной Бирже (CME) уменьшают обороты. С середины мая, Скрытый Интерес упал на 10% до 3379 тыс. контрактов с учетом открытых опционов, так и ежедневные объемы торгов снижаются. Так, к примеру сказать, 12 июня было проторговано 1170 тыс. контрактов, что ниже средних 1200 контрактов за сессию.
Ответ по обязательствам трейдеров показывает, что на рынке нефти, возможно, формируется фундаментальный разворот. Индикаторы сигнализируют о смене тенденции на полугодовом периоде, а это уже крупный сигнал индицирующий снижение цены нефти. Однако подтверждение этого на графике нефти, пока еще нет. Тренд вниз не сформирован, а это означает, что есть расхождение между показателями настроений трейдеров и техническими характеристиками цены.
По сути, с конца апреля основные категории игроков покидают толкучка, фиксируя свои позиции в обоих направлениях, и только крупные банки увеличивают длинные и полегонечку сокращают короткие позиции, переворачиваясь относительно показаний динамики цены. Однако этого не в достаточной мере для того чтобы на рынке сформировался устойчивый понижающийся тренд, и речь пока идет в какой-нибудь месяц о коррекции к восходящему движению, которую мы могли наблюдать в период с 22 мая по 5 июня (рис.2).
Рис.2: Техническая средник динамики нефти WTI, тайм Н4
Пока нефть остается в восходящем тренде, а симпатичная двойная ложбинка, образованная на уровне мощных сопротивлений с последующим пробоем линии основания, нефти оставляет неплохие перевес для восстановления на глубину от 3 до 5 долларов. Может в дальнейшем нефть поднимется даже выше, но думать об этом без подтверждения со стороны других факторов теперь преждевременно.
Вечером в среду Агентство Энергетической Информации США – US EIA опубликовало очередной краткосрочный прогноз цены нефти на 2018 – 2019 год. В прогнозе предполагается, что в 2018 году средняя достоинство нефти марки Brent составит $71 доллар за баррель. Предполагается, что сорт WTI будет торговаться в среднем на $7 подальше марки Brent. Цена WTI в 2018 году составит около $64 (рис.3). При этом во другой половине года, цена нефти будет постепенно снижаться, и к концу года снизится до $61 за барель. Характерно, что такого же мнения придерживаются и трейдеры биржи NYMEX, хотя до этого они предполагали побольше высокие цены, чем US EIA
Рис.3: Прогноз цены нефти от Агентства Энергетической Информации США – US EIA.
В целом прорицание от US EIA и оценка позиций трейдеров сделана на основании анализа отчета по обязательствам трейдеров COT, соответствуют однокашник другу: — анализ и отчет предполагают снижение цены нефти во второй половине лета. Таким образом, можно констатировать, что возможное повышение цены, о котором шла речь в начале статьи, видимое дело, будет всего лишь краткосрочным всплеском перед началом снижения. Именно поэтому уже не стоит рассматривать цели для роста цены нефти выше 5 долларов за баррель от текущих значений.
Агентство Энергетической Информации США ожидает, что во II – IV квартале текущего лета на рынке возникнет небольшой профицит нефти. Избыток составит 270 тыс. во втором квартале и 360 тысяч баррелей нефти в четвертом квартале, что и брось способствовать снижению цены от своих максимумов. При этом страны ОПЕК сохранят добычу на уровне 32 млн. баррелей в день, что на 400 тыс. баррелей ниже, чем в 2017 году. Также предполагается, что в 2019 году добыча ОПЕК сохранится на уровне 32.1 млн. баррелей в кальпа. В свою очередь США в 2018 году сократят импорт в 2.5 млн. баррелей в сутки и еще больше снизят его до уровня 1,6 млн. баррелей в 2019 году.
Рис.4: Офигенный баланс спроса и производства нефти.
Снижение цены нефти от текущих уровней в перспективе до конца текущего лета, может также способствовать укреплению курса доллара США, которое вполне вероятно, продолжится и во следующий половине 2018 года. Однако если доллар начнет слабеть, это с большой вероятностью приведет к реновация ценовых максимумов «черного золота».
Если прогноз US EIA будет реализован, российская экономика кончай чувствовать себя вполне устойчиво, и может показать в текущем году неплохой рост. При этом рассейский рубль с большой долей вероятности будет торговаться в коридоре 62 – 68 рублей за один американский рубль США, но при этом по отношению к евро его цена значительно не изменится, поскольку в случае общего укрепления доллара, евро, как и часть валюты, также будет ослабевать. В этой связи можно предположить, что по отношению к би-валютной корзине рэ будет занимать устойчивое положение, если его не выведут из равновесия геополитические риски. Будьте внимательны и осторожны.
Глебка Кабанов – аналитик MTrading
Источник
