Замена стандарта GICS пугает Уолл-стрит // Россия 24

Замещение стандарта GICS пугает Уолл-стрит // Россия 2407.06.2018. Источник:
Россия 24
Уолл-стрит может сервировать еще одна волна волатильности в начале этой осени, но не по той причине, которая встряхнула фондовые рынки в четвертый день недели.На этот раз виновником станет крупнейшая в мире встряска бизнес-сектора фондового рынка: ряд главнейших акций, таких как резервный Facebook и Alphabet, перейдут с традиционных секторов высокопроизводительный технологический сектор, а также сектор телекоммуникаций и СМИ.Резкая преобразование «Глобальному стандарту классификации отраслей» (GICS) означает, что фонды, которые отслеживают телекоммуникационные, технологические и потребительские сектора, будут вынуждены подторговывать акциями на миллиарды долларов, чтобы переформатировать свои портфели до даты вступления в силу нового GICS — 28 сентября.Невзирая на то, что неопределенность, которую ждут многие инвесторы, вряд ли ударит по акциям, так же как волна глобальной неопределенности в начале 2018 г., тот действительно, что такой объем денег должен быть перемещен среди индексных фондов за короткое счастливый случай, вызовет рост волатильности.Стремясь обеспечить плавный переход, Vanguard Group уже начал вносить поправки свои ETF, в то время как State Street Global Advisors запускает новый фонд.Другие инвесторы прогнозируют колебания цен и суету во грядущее торгов, если в течение последних минут продажи акций Alphabet и Facebook технологических тяжеловесов индексных фондов потребуют от карликов телекоммуникационных фондов закупить эти акции.Поддерживаемый индексами S&P, Dow Jones и MSCI с 1999 г. и широко используемый портфельными менеджерами GICS классифицирует компании в 11 секторах. Только что появившийся сектор, недвижимость, был отделен от финансовой отчетности в 2016 г. Изменения, которые еще нужно доработать, должны посылать развивающиеся отрасли.Facebook и Alphabet перейдут от информационных технологий и будут действовать наряду с AT&T Inc. и Verizon Communications в расширенном секторе телекоммуникационных услуг, которые будут переименованы в службы рычаги.Тяжеловесы Walt Disney, Comcast, Netflix и другие тоже присоединятся к вновь определенному сектору — существенное переделывание, которое повлияет на инвесторов секторальных фондах.Компании, предоставляющие услуги связи, составят одну десятую рубрика S&P500, что станет ростом с отметки менее 2% для телекоммуникационного сектора.Согласно данным Thomson Reuters Lipper американские научно-технические ETF владеют активами в размере $78 млрд, и многим придется сбывать свои акции Alphabet и Facebook. Telecom ETF с активами в размере около $4 млрд должны будут перекупать акции этих компаний, продавая часть своих инвестиций в AT&T, Verizon и другим игрокам, дай вам освободить место другим участникам.Реорганизация может также усложнить анализ инвестиций, затем что статистика по каждому сектору, такая как рост прибыли и оценочные коэффициенты, резко изменится. Дивидендная кассовость сектора телекоммуникаций, которая сейчас составляет более 5%, сократится до 1%. Компания по управлению капиталом Exchange Capital Management рассматривает клиентские счета, которые включают в себя секторальные ETF, для определения того, на кого с прицепом всего повлияют изменения, отметил портфельный менеджер Эндрю Стюарт. Ann Arbor, компания из Мичигана, взвесит актив перебалансирования клиентских ETF относительно налогов, которые необходимо будет выплатить за прирост капитала, выуженный в результате их продажи.»Силы GICS приняли рациональное решение о реклассификации этих секторов. Как ни говори я не думаю, что их системы построены так, чтобы обратить внимание на нужды пенсионного плана Джейн Доу», — сказал Стюарт.С намерением избежать крупных сделок, когда изменения вступят в силу, Vanguard привязала свои технологии, телекоммуникации и потребительские сектора ETF временных ориентиров, понемногу корректирующимся течение четырех месяцев. Его недавно измененный фонд Communications Services уже включает крошечные капиталовложения в Alphabet и Facebook.В своем недавнем отчете Банк Америки предупредил, что эти изменения сделают неофит сектор услуг связи более перекупленным, чем любой другой из-за высокой концентрации популярных акций Alphabet, Netflix, Facebook.Иваня Кажич, руководитель отдела исследований в ITG в Нью-Йорке, ожидает, что большинство пассивно управляемых фондов ждут, сей поры изменения не вступят в силу, чтобы перестроить свои портфели и остаться верными индексами, которые они отслеживают.