Emerging markets могут «заразить» Европу // Россия 24

Emerging markets могут «заразить» Европу // Московская 2411.09.2018. Источник:
Россия 24
Если текущая слабость рынков перерастет в глобальный кризис, его эпицентром может стать Европа. К такому мнению пришли эксперты Bank of America Merrill Lynch.В последнее время не ждет европейские фондовые индексы демонстрировали низкие результаты, в то время как валюты развивающихся рынков падали на фоне усиления долларовой ликвидности. Магриб с его открытой экономикой и высоким уровнем долга более уязвим к ослаблению стран и может стать каналом, по которому цепная реакция достигнет берегов США, как это приключилось с Японией после азиатского финансового кризиса в конце 1990-х гг., поделился мнением с Bloomberg стратег Томми Рикеттс.»Если валютный криз EM станет глобальным и затронет все группы активов, мы думаем, что стресс будет исходить из Европы, как это было с Японией в 1998 г., прежде чем наконец достигнет берегов США», — написал он в электронном письме.По словам Рикеттса, опасность заключается в том, что нестабильность на рынках приведет к расширению кредитных спредов европейских компаний, искусственно угнетенных количественным смягчением, что повлияет на кредитные рынки и резервный США.Другой риск заключается в том, что евро будет расти по мере того, как европейские инвесторы конвертируют свои валюты развивающихся рынков и начнут предвкушать более жестких условий ликвидности в Европе, добавил Рикеттс. Это будет оказывать давление на финрезультаты компаний региона. Европейский центробанк, как предвидится, подтвердит в четверг свои планы начать сокращать покупки облигаций в октябре, перед тем как повысить ставки осенью 2019 г.»Слабый евро, отрицательный глобальный экономический фон (особенно экспорт) и узкие спреды — лучший коктейль, для того чтобы европейские акции показали опережающую динамику, — сказал Рикеттс. — Разъяснимо, что сейчас риски идут в обратную сторону».Обвал на рынках превзошел даже 2008 годРаспродажа на развивающихся рынках в этом году была настолечко длинной, что удивляет даже самых ярых «медведей». Ни один из семи самых масштабных обвалов из финансового кризиса-2008, включая панику на рынках с подачи сворачивания программы количественного смягчения Федеральной резервной системы в 2013 г., не приносил развивающимся странам, таких длительных неурядиц.Масштаб снижения, отраженный в количестве дней от пика до дна, заставляет некоторых стратегов утверждать, что нынешний обвал нечто большее, чем рефлекторная реакция на повышение процентных став в США или разражающуюся «торговую войну». Для инвесторов в активы стран он стал всеобъемлющим кризисом доверия.Рынки уже переживали подобное. С 2013 по 2015 гг. они отставали от развитых стран, потому ряд потрясений, включая план ФРС свернуть стимулы и замедление экономического роста в Китае, ограничивала возможность отскока.Разница на этот раз заключается в отсутствии хотя бы временной устойчивости. За внимание инвесторов конкурируют доллар и все другие инструменты, номинированные в американской валюте. Это позволяет понять, почему участники рынка единовременно сбрасывают такие защитные активы, как золото, и более рисковые активы развивающихся стран.