Минфин представил РСПП идею соглашений о защите внутренних инвестиций
07.09.2018
Первостепенной важности вице-премьер Антон Силуанов представил РСПП пакет мер по стимулированию частных инвестиций, созданный по итогам полемики вокруг августовского письма помощника президента Андрея Белоусова президенту Владимиру Путину. Средь них — проект закона, описывающий соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), прямое частное софинансирование бюджетной инфраструктуры, в том числе из прибыли новых проектов, стимулирующие распоряжения ЦБ в банках, тарифные гарантии. По самой идее СЗПК еще нет полного согласия в Белом доме. Нет его и в РСПП, поскольку схема ограничивает возможность акционерных займов новым проектам. Рубиться с идеей не предвидится — постановление Белого дома о СЗПК ожидается через год.
Как полемика вокруг письма Андрея Белоусова президенту о «сверхприбыли» не чаяно не гадано вышла конструктивное русло
Осторожность с СЗПК правительства по поддержке схемы поняла при знакомстве с текстом пакета (это законопроект, поправки в Налоговый и Бюджетный кодексы и др.): это ахти большое изменение в инвестрежиме РФ. Как уже писал «Ъ», его логика близка к логике СРП 1990-х, хотя «раздела продукции» в нем нет, а единственной прямой «материальной» льготой для инвестора в нем есть-пить опция инвестирования налоговых платежей от нового проекта на определенный срок необходимую для него инфраструктуру (оформляется как федеральная субсидия по факту подтвержденных ФНС уплаченных налогов). В реализации схемы основа основ участие в отборе проектов (который, впрочем, формальный — проекта необходимо соответствовать критериям закона, чтобы подписать с Российской Федерацией СЗПК) будут встречать Минфин, Минэкономики, в разработке схемы также участвует АНО «Инвестиционно-технологическое развитие» (совместный проект фонда «Сколково» и Фонда развития промышленности Минпромторга), которое также, видимо, предполагается важным участником процесса.
В пакете есть поправки в Бюджетный кодекс, которые реализуют для отдельных элементов схемы СЗПК устройство внешнего финансового аудита, а также Вэба и Российского фонда прямых инвестиций в качестве агентов правительства по заявкам на инфраструктурные проекты.
Гарантии инвесторам в законопроекте о СЗПК чрезвычайно подробные. РФ как сторона соглашения (на этой стороне соучастником со стороны государства может быть и региональная власть) может отказаться от него в какие-нибудь полгода в случае банкротства проекта или если «продолжение реализации проекта может привести к нарушению основ конституционного строя, конституционных прав граждан, обеспечения обороны страны и безопасности государства». В версии, представленной РСПП, минимальные собственные вклады инвестора в проект — 3 млрд рублей. (при бюджете проекта не менее чем в 10 млрд руб.), допускается коллектив на стороне инвестора и человек спецкомпании (SPV), привлечение в проект в том числе средств российских и иностранных негосударственных пенсионных фондов, суверенных фондов других стран (окно возможностей для РФПИ). Госкомпании могут подписывать СЗПК, но лишь только в партнерстве с частными структурами. Широчайшие гарантии стабильности закон о СЗПК дает на шесть лет при инвестициях в 30 млрд руб. (и еще шесть лет при реинвестировании) и на 12 лет для больше крупных. В рамках же СЗПК возможно и гарантирования госзакупок не более 30% продукции инвестпроекта, и долгосрочный регуляторный контракт с тарифами — его разрабатывает Минэкономики. Роспись условий, гарантируется СЗПК, фиксируется в договоре.
Впрочем, ограничивают инвесторов моменты в проекте закона есть. Так, не допускается участие в СЗПК инвестора из оффшоров и его прямых «дочек» (проход к режиму резидентов с создаются в РФ «внутренних оффшоров» неочевиден). СЗПК нельзя подписать с уже действующего СПИК и в проектах Тэк. Но главный вопрос к режиму — это обязательное инвестирование средств в имущество: акционерные займы в финансировании не учитываются, между тем для большинства групп—членов РСПП это общераспространенный способ защиты инвестиций в РФ: вокруг этого пункта с изрядный вероятностью возникнут споры. Наконец, важным положением проекта закона является принципиальный отказ РФ как стороны соглашения гарантировать инвестпроекта в его рамках какую-нибудь хала или даже рентабельность. В этом предостережении демонстрируется суть будущего внутриправительственного спора о СЗПК: с одной стороны, очень многие инвесторы ориентируются на Спарта как на механизм обнуления рисков, с другой — предложенные механизмы выглядят как нечто, что легко превращается в главный инвестрежим, с третьей — полной «автоматизации» отбора инвестпроектов (не тратя времени его предполагается реализовать грандиозным расширением механизма постановления правительства №1119 от 30 ноября 2014 года о технопарках и промышленных парках) настоять все равно не удастся, и это создает высокие коррупционные риски.
Но СЗПК — не единственный механизм стимулирования инвестиций, представленный Антоном Силуановым РСПП.
Так, до февраля 2019 лета ФНС и Минфина могут предложить частично альтернативный СЗПК механизм «стабилизационной оговорки» для инвестпроектов компаний, ведущих по ним обособленный учет. До января 2019 лета предполагается разработать (в том числе с участием механизма внешнего финаудита) механизм софинансирования по схеме «50 на 50» инвестпроектов с участием бюджетных средств и прямого участия частных инвестиций в бюджетных расходах «при реализации государственных задач».
Минфин как и намерен обратиться в феврале 2019 года в ЦБ с предложением стимулировать инвесткредитование специальными значениями риск-весов по кредитам таким проектам при расчете нормативов достаточности капитала банков, спецнормативами концентрации метка на заемщика и даже изменением нормативов ликвидности. Дискуссии Минфина на эту тему с ЦБ, отметим, вряд ли будут простыми — как и в целом обсуждение идеи СЗПК, остается в течение того времени самой масштабной инвестидеей Белого дома за последние годы.
