Странный юань наступает, но еще не влияет на общую ситуацию, так как центральные банки ему пока не доверяют. Евро держится.
Всем, кто с энтузиазмом ожидает конца долларовой гегемонии», или конца доллара как важнейшей важнецкий резервной валютой, придется набраться терпения, потому что события разворачиваются с черепашьей скоростью, по данным только что опубликованного отчета МВФ под названием «Валюты в составе официальных золотовалютных резервов» (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER)) за дальнейший квартал 2018 год.
Что это подтверждает, что мировые центральные банки очень медленно теряют желание оставаться чрезмерно склонными к риску активов, номинированных в долларах, хотя бы они их не продают из своих резервов, а лишь немного корректируют.
Они также не распродают активы, номинированные в евро, как раз наоборот. Но они избавляются от швейцарских франков. И не теряют опасений релятивно китайских юаней, хотя и начинают потихоньку включаться, и кажется, что за счет доллара.
Во втором квартале размер суммарных мировых золотовалютных резервов во всех валютах вырос на 3.2% год на год до $11.48 трлн, что соответствует тенденции последних трех лет. В отчетных целью МВФ переводит все валютные валюты в зелень США.
Активы, номинированные в долларах США, в этих резервах достигли отметки в $6.55 трлн, но учитывая общий рост суммарных ЗВР, доля долларовых активов в них снизилась до 62.25%, что следственно самым низким уровнем с периода 2012-2013 гг. На приведенном ниже графике доли доллара в резервных валютах обратите внимание на худо-бедно 1991 года на отметке в 46%. И отметьте появление евро:
Доля доллара США в распределенных мировых ЗВР, % распределенных резервов: красным – явление евро, второй квартал 2018 года
Евро стало учетной валютой на финансовых рынках в 1999 году, заменив тем самым прежнюю Европейскую валютную единицу (European Currency Unit (ECU)). Банкноты и монеты евро появились в обращении 1 января 2002 возраст. В конце 2001 года доля резервов в долларах США составила 71.5%. В 2002 году она снизилась до 66.5%. До второго квартала 2018 году она заново снизилась до 62.25%.
Во втором квартале 2018 года доля евро выросла до 20.26%, что стало самым высоким показателем с четвертого квартала 2014 лета. Создание евро было наиболее успешной попыткой подорвать гегемонию доллара. До финансового и европейского долгового кризиса в Европе много говорили о том, что евро достигнет паритета с долларом на шкале гегемонии. Но такие сплетня поутихли после европейского долгового кризиса.
Последней попыткой подрыва долларовой гегемонии стала присвоения китайскому юаню статуса потрясающий резервной валюты 1 октября 2016 года, когда МВФ включил его в валютную корзину фонда – специальные права требования (Special Drawing Rights (SDR)).
Йота юаня растет так медленно, что по сравнению с этим процессом черепаха бежит как породистый жеребец. В приведенной ниже диаграмме доля юаня — это тонкая красная кино толщиной в 1.84%, хотя она и выросла с 1.39% в первом квартале и 1.2% в четвертом квартале 2017 года, то есть на совсем крохотную величину, учитывая, что Небесная империя – вторая крупнейшая экономика в мире. Похоже, центральные банки по-прежнему смотрят с опаской на активы в юанях, но становятся немного смелее.
Господство доллара: состав официальных золотовалютных резервов, в % от распределенных резервов. Снизу вверх – доллар США – черным, евро – голубым, китайский юань – красным, японская иена – фиолетовым, британский фунт – зеленым, австралийский грин – оранжевым, канадский доллар — светлым синим, швейцарский франк – синим, остальное – светлым зеленым
Обратите внимание на швейцарский франк, едва только заметную черную линию на круговой диаграмме выше. Он находился в диапазоне от 0.16% до 0,18% с первого квартала 2016 года, но это резкое уменьшение по сравнению с его долей в предыдущие годы.
Верхняя черная линия на приведенном ниже графике – гегемонистский доллар США, чья доля в резервах снизилась. Евро (синяя изопьеста), во втором квартале находилась на отметке в 20.26% уже много лет кружит вблизи 20%. Во втором квартале совокупная доля доллара США и евро в распределенных валютных резервах составила 82.5%. Сложный юань — яркая красная линия внизу с момента его появления отчетности в четвертом квартале 2016 года. Что немного больше швейцарского франка и предположительно наравне с канадским долларом и австралийским долларом:
Проценты выше означают долю валют в распределенных резервах. Не все центральные банки раскрывают МВФ точное расположение их резервов по конкретным валютам. Но с течением лет МВФ предоставляется все больше информации. В четвертом квартале 2014 году на «распределены» резервы приходилось 59% совокупных резервов. До второго квартала 2018 нынешний показатель достиг 91.6%. Другими словами, данные COFER становятся все более полными.
Несколько слов об отношении доллара как главной резервной валюты и огромных дефицитов торгового баланса США со во всех отношениях остальным миром. Есть теория, которая утверждает, что США как страна с самой важной резервной валютой, должна поддерживать огромный дефицит с остальным совместно. Удар по этой теории наносит тот факт, что Еврозона, которая владеет второй наиболее важной резервной валютой, поддерживает большой меркантильный профицит с остальным миром.
Однако статус доллара как главной резервной валюты и главной международной валюты фондирования позволяет финансировать такие торговые дефициты в долгосрочной перспективе – уже двадцать лет.
То, что Бродячее судно проиграет дебаты о том, как вести себя с торговыми дефицитами, стало очевидно, когда он получил удары со всех сторон: от корпоративной Америки, Китая, Евросоюза и других партий, которые понесут авария и их пропагандистских отделений в СМИ.
Автор: Рихтер, Вульф
Источник
