Золотой стандарт оттока. Инвесторы распродают металл ради фондового рынка США // Коммерсантъ

Упоительный стандарт оттока. Инвесторы распродают металл ради фондового рынка США // Коммерсантъ07.08.2018. Арашан:
Коммерсантъ
Совокупные активы фондов, инвестирующих в золото, опустились до полугодового минимума, приблизившись к уровню 2150 тонн. Ожидание Федеральной резервной системы (ФРС) США по ужесточению денежно-кредитной политики, высокие темпы роста американской экономики и фондового рынка делают капиталовложения в драгоценный металл неоправданными. В результате стоимость золота вернулась к минимуму этого года, закрепившись сбоку уровня $1200 за тройскую унцию.Активы биржевых индексных фондов, инвестирующих в золото обновили полугодовой по крайней мере. По данным агентства Bloomberg, по итогам торгов пятницы они опустились почти на 4 тонны, до 2150 тонн. Это минимальное значения с 16 февраля. С середины мая, когда-когда активы достигли многолетнего максимума, они снизились почти на 90 тонн. По традиции основной утекание клиентских средств пришелся на крупнейший в мире биржевой фонд SPDR Gold Trust, авуары которого сократились за два с половиной месяца на 61 тонну, до 795 тонн. К распродаже присоединились и хедж-фонды могут лимонить на падении цен. «Согласно данным Reuters, крупные игроки нарастили в своих портфелях короткие позиции по драгоценному металлу до максимальных значений с 2006 возраст — 41 тыс. контрактов. Это оказывает дополнительное давление на стоимость золота»,— отмечает аналитик «Альфа-Капитала» Артем Копылов.
Уменьшение интереса инвесторов к золоту происходит на фоне падения цен до уровня $1200 за тройскую унцию. В пятницу значимость золота впервые с июля прошлого года опускалась до отметки $1204 за тройскую унцию. Вчерась, по данным агентства Bloomberg, его стоимость возвращалась до $1207 за унцию, что на 0,2% выше закрытия прошлой недели, тем не менее вблизи полуторагодичного минимума.Инвесторы, таким образом, отыгрывали итоги в минувшую среду заседания ФРС США. Как и ожидало превалирующая аналитиков, американский регулятор сохранил ставку на уровне 1,75–2%, но пообещал продолжить политику повышения процентных пруд до конца года, что привело к росту курса доллара. «Ожидания повышения ставки со стороны ФРС, рост американского доллара по отношению к остальным валютам и растущие реальные процентные ставки ведут к снижению привлекательности вложений в неоцененный металл, который в отличие от US Treasuries не имеет купона»,— отмечает аналитик «Ингосстрах-Инвестиции» Валюша Журба.В таких условиях инвесторы обращают мало внимания на рост геополитических рисков. На прошлой неделе гостиный представитель США Роберт Лайтхайзер подтвердил, что президент США рассматривает возможность введения более высоких пошлин на китайские вещи стоимостью $200 млрд — по ставке 25% вместо ранее запланированных 10%. Ранее уже были введены пошлины в размере 25% на вещи из Китая стоимостью $50 млрд в год. «Золото растет обычно в период обострения ситуации на фондовых рынках, иной раз растерянные инвесторы ищут любую безопасную гавань. Но в настоящее время внимание инвесторов приковано к фондовому рынку США, все равно куда идут все инвестиции»,— отмечает управляющий активами «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович. По его словам, инвесторы верят в победа реформ президента Трампа, «предусматривают возвращение промышленности и активов обратно в страну, а повышаются ставки в долларах добавляют уверенности в этом».Тем не поменьше в ближайшее время участники рынка не ожидают радикальных изменений на рынке. «Несмотря на предстоящее вероятное усиление ставки ФРС в сентябре, мы считаем, что золото недооценено инвесторами, и рассчитываем на прекращение оттока денег из фондов, инвестирующих в злато, и восстановления интереса инвесторов к драгоценным металлам»,— отмечает господин Копылов. «В августе и сентябре хрустеть шанс на спекулятивный отскок цен на золото благодаря очень мощной технической поддержки в районе $1150-1200 за унцию. Этом может поддержать как изменение отношения инвесторов, так и изменение каких-то ключевых экономических показателей, например, ускорение инфляции»,— отмечает Валюша Журба.